美国新冠肺炎新增病例和死亡病例持续激增,美国政府却在没有做好疫情防控的情况下,强推学校在秋季学期恢复“面对面”授课,这遭到了美国教职人员的强烈反对。

  “重灾区”佛罗里达州奥西奥拉县准备8月24日全面复课,当地老师莱尔斯近日来到县教育委员会,对于政府置老师和学生的生命安全于不顾而急于开学,她感到愤怒。莱尔斯控诉说:“这不是政治议题,这关乎一个个正在逝去的生命。”

  美国小学老师 莱尔斯:对于那些可能感染新冠病毒的老师,你们会支付他们的治疗费用吗?当你们得知孩子们可能因此死去,你们真的能心安理得地入睡吗?

  过去两周,美国南部和中西部的许多中小学重新开放,但不少地区的学校都陆续传出有学生和教师确诊新冠肺炎的消息。

  8月5日,在佐治亚州的一所高中,楼道内学生拥挤。据美国有线电视新闻网报道,自复课以来,学校多人感染,一名老师提出辞职,她表示,政府和学校没有任何关于保障老师生命安全的计划。

  美国疾控中心7月底也曝出,6月份在佐治亚州的一个少年儿童夏令营活动中,有数百名营员及工作人员新冠病毒检测呈阳性。美国疾控中心研究人员称,此次夏令营感染事件显示,未成年人群体既容易感染新冠病毒,也容易传播病毒。

  为此,近日全美多地教职员工举行了不同形式的抗议活动。在佛罗里达州、在纽约的街头,教师和校工高举标语,反对学校在秋季学期恢复面对面授课,呼吁继续沿用线上教学模式,直到有检测能表明“教室是安全的”,并且各地区能雇用更多的护士和辅导人员。

  美国小学老师 莱尔斯:他们(其他老师)没有选择,他们害怕来到这里,站在你们面前表达不满,是因为他们害怕失去工作。

  不仅仅是老师提出抗议,根据当地媒体,大约4万名家长已经联系了孩子学校所在地区的政府,表达了对复课的担忧。然而,尽管反对呼声极高,但美国总统特朗普近日却一再要求开放学校,并称,“未成年人群体不容易感染新冠病毒,未成年人有‘抗体’。”

  美国小学老师 莱尔斯:你们有责任为这些人(老师)服务,关心他们,他们不应该向你们所有人乞求,支付他们的薪水,他们不应该站在这里,乞求你们去关心他们。有点心吧,这太可笑了!这不是政治议题,这关乎一个个正在逝去的生命!

【编辑:郭梦媛】

学老师 莱尔斯:你们有责任为这些人(老师)服务,关心他们,他们不应该向你们所有人乞求,支付他们的薪水,他们不应该站在这里,乞求你们去关心他们。有点心吧,这太可笑了!这不是政治议题,这关乎一个个正在逝去的生命!

责编:袁如霞

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责编:王瑞景

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  原标题:上交所公布监管和服务事项清单

  ⊙记者 祁豆豆 ○编辑 邱江

  8月7日,上交所公布监管和服务事项清单。上交所表示,此次向市场公开发布自律监管、市场服务事项及办理依据,旨在全面杜绝可能存在的“口袋政策”“隐性门槛”等问题,推进“阳光监管、透明监管”,为市场主体提供业务便利和稳定预期。

  上交所本次编制自律监管和市场服务事项清单,以新证券法确立的交易所职责定位和功能属性为主线,重点厘清事项类型、性质与办理依据。对于自律监管事项,强调健全并公开监管标准,实现科学监管、精准监管,并充分保障监管对象合法权益;对于市场服务事项,要求简证便民、及时高效,公开办理流程和材料要求,充分便利服务对象。

  上交所本次系统梳理明确了自律监管和市场服务事项共计42项。其中,自律监管事项18项,涉及证券发行上市监管、证券持续监管、证券交易监管、会员监管和自律管理与救济等5类;市场服务事项24项,涉及证券发行上市服务、证券交易服务、会员服务、上市公司服务、期权与基金服务等5类。

  上交所同时列明了每一事项对应的主要规则依据,以便市场主体查询使用,完整清单可至上交所官方网站“规则”下的“自律监管与市场服务事项”栏目查询。后续,上交所将根据市场与业务发展情况,对自律监管和市场服务事项清单进行动态更新。

  在梳理并公开市场服务事项的同时,上交所对市场服务事项的办理标准和流程进行了评估,着力优化办理流程、精简办理条件和材料要求,为市场主体提供更多便利。

  例如,制定并发布业务指南,对协议转让业务实行“一站式办理”和“清单式核对”,并简化要约收购豁免行政许可文件、夫妻共同财产同意转让的公证材料、证明实际控制关系的法律意见书等若干材料要求,大幅降低市场主体的办理成本,进一步提高业务办理预期。制定并发布司法协助业务办理指南,明确协助核查事项范围、办理材料和流程等。后续,上交所将抓紧对各类市场服务事项的办理依据进行整合归并,采用“一本通”手册等方式,便于各类市场主体按需查阅使用。

  围绕新证券法的贯彻落实,上交所抓紧推进“章程”“交易规则”等基本业务规则及配套细则的制定和修改。截至目前,已制定业务规则26件,修改规则10件,全面夯实发行上市审核、持续监管、交易组织和会员管理等方面的自律管理规则基础。

  同时,为了提升规则体系的友好性,上交所以“层次分明、体例清晰、易懂好用”为目标,针对现行规则体系规模庞大、层级丰富的特点,大力“合并同类项”和“删减冗余项”,对业务通知、指南等低位阶规范进行整合归并,对不适应市场发展需要的规则予以废止。

  上交所表示,本次清理集中废止了13件业务规则和33件业务指南,规则体系“瘦身”效果初显。后续,上交所将加快整合优化业务规则体系,便利市场主体查阅规则、理解规则、使用规则,不断提高自律监管和市场服务水平。

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  8月7日上午,三大股指集体低开,随后震荡下行,创业板指跌逾2.6%。券商股领跌两市,疫苗股继续下挫。

  截至午间收盘,上证指数下跌1.45%,报3337.43点;深证成指下跌2.09%,报13573.33点;创业板指下跌2.63%,报2740.38点。

  数据来源:Wind

  业内人士指出,当前沪深股指在关键点位反复震荡,成交额持续放大,是在积攒人气,有效突破还需要契机,后续行情将有可能向上拓展空间。

  北向资金半日净流出超30亿元

  Wind数据显示,截至午间收盘,北向资金半日合计净流出30.73亿元。其中,沪股通资金净流出25亿元,深股通资金净流出5.73亿元。

  数据来源:Wind

  成交量方面,两市半日成交额7466亿元,其中沪市成交额为3276.8亿元,深市成交额为4189.2亿元。

  两融余额八连升。截至8月6日收盘,沪深两市A股两融余额为14720.38亿元,较前一交易日增加57.32亿元。

  申万一级行业中,国防军工板块走强,板块内成飞集成北斗星通航发科技振芯科技涨停;休闲服务板块盘中也飘红;非银金融、计算机、电子、医药生物板块则跌幅居前。

  数据来源:Wind

  概念板块方面,海南自贸港指数半日涨幅超过3%,大飞机指数、免税店指数等半日涨幅也超过1%,稀土指数也表现亮眼。

  数据来源:Wind

  券商股不香了吗

  相比前一交易日尾盘拉升,券商股在8月7日上午领跌两市,申万一级行业中,非银金融指数半日收跌3.14%。

  个股方面,华安证券光大证券浙商证券中银证券第一创业中国银河等跌幅居前。

  数据来源:Wind

  消息面上,8月6日晚间,多家上市券商公告7月份业绩,利润保持高速增长。合并口径下,已披露7月数据的36家券商合计单月营业收入、净利润分别实现481.90亿元、226.46亿元,分别环比增长46%、84%。

  与此同时,中信建投再次发布澄清公告,与其他证券公司合并为不实传闻,不存在应披露而未披露的信息。

  信达证券表示,券商7月全业务条线表现优异,经纪与投行驱动业绩翻倍。新证券法全面推进注册制、创业板注册制火速推出、新三板精选层等,未来债券市场大概率扩容,券商投行增量业绩十分确定。7月以来券商已进入自我强化,交易量的放大将带动经纪、两融、自营等业务条线,全年业绩可期。

  国泰君安非银团队分析称,权益自营弹性是券商7月业绩增速差异的主因,政策红利和无风险利率下行仍是板块主要催化剂,建议增持龙头券商和股票自营占比更高的低估值券商。  

  多因素支撑长期向上

  在业内人士看来,支撑A股长期向上的逻辑没有发生变化,包括长期资金入市、中报业绩回暖等,短期扰动有望带来介入良机。

  中信证券投资顾问部首席市场策略师张群表示,在国内经济向好、流动性较充裕、资本市场基础制度建设全面推进的背景下,A股依然会维持震荡上行态势,短期扰动有望带来介入良机。配置上,建议关注具备高确定性溢价的医药龙头,汽车、家电等可选消费板块,以及深圳等区域主题。

  从资金流向来看,海通证券认为,A股上半年最大的资金来源于居民,下半年居民资产配置将继续偏向权益。另外,以外资、险资为代表的长线资金也将持续流入,虽然短期外资会因外盘扰动或汇率波动而流出,但是长期看我国基本面良好,且A股与国际股市相关性相对较低,因此外资长期对A股有配置需求。

  分析中报趋势,东兴证券认为,总量来看,盈利增速已走出疫情冲击,大幅反弹。龙头继续占优,大市值企业是创业板盈利反弹的主要贡献者。

  该机构建议,根据中报披露的业绩预报表现寻找高景气、高成分细分领域,乘用车、畜牧业表现最为亮眼,呈现出阶段性爆发趋势。电子行业半导体延续国产替代逻辑,表现出良好增长态势;消费电子则受益于5G电子产品替换、新兴产品高增长,于2020年一季度有较高的净利润增速。此外,电源设备、工程机械、食品等二级行业也在疫情冲击逐渐减弱、大规模复工复产、消费回暖的背景下,获得了良好的净利润增长。

  中原证券策略分析师张刚则建议,投资者短线谨慎关注有色金属、软件服务、航天军工以及券商等板块的投资机会,中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

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  无论政府如何努力,阿根廷人都在不择手段地购买更多美元,许多人预计汇率将从目前的72比索兑1美元大幅贬值,其中有五个迹象可以显示人们正在对比索失去信心。

  首先,6月份,阿根廷储户通过官方市场疯狂购买了5.97亿美元,连续第三个月上升,为去年10月以来的最高水平。尽管去年10月,阿根廷央行规定每人每月购买美元的上限为200美元;而去年12月,有关部门又对这些购买行为加了30%的税,但是阿根廷人对美元的渴望仍只增不减。(图1)

  其次,自今年5月政府对其它平行外汇交易 (如蓝筹互换——在当地买进阿根廷资产,接着在海外以美元卖出) 设置监管障碍后,投资者被迫转向黑市,对黑市美元的需求也在不断增长。据知情人士透露,过去一周的黑市汇率从1美元兑130比索跃升至1美元兑136比索,比官方即期汇率高出90%。

  第三,由于比索汇率暴跌,阿根廷央行通过购买美元期货空头来稳定币值。6月份,阿根廷央行购买的美元期货空头头寸达到42亿美元,高于5月份的29亿美元,为过去四年来的最高水平。这意味投资者正在大举押注比索兑美元汇率暴跌。(图2)

  第四,过去两个月,阿根廷企业在国内发行了创纪录的5.96亿与美元挂钩的债券,其中约三分之一收益率为负。虽然阿根廷这个“违约老手”乍一听和负利率根本不沾边,但当地投资者却欣然接受倒贴美元,因为他们对比索汇率更加悲观。目前,悲观的预测认为比索将在两年内下跌50%,这为投资者带来的回报将大大超过购买负收益率债券带来的成本。(图3)

  最后是与美元挂钩的股票。随着货币贬值预期上升,阿根廷人正在寻找对冲汇率的方法。一种常见的方法是将海外交易的股票存入当地凭证。5月份,在央行限制蓝筹互换后,投资者对这些股票的需求激增,目前的成交量是1月份的三倍。

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  原标题 民族品牌指数涨0.59% 五粮液获北向资金加仓

  ⊙记者 朱琳娜 ○编辑 孙放

  8月5日,中证新华社民族品牌工程指数(简称“品牌工程指数”)收报1728.57点,涨0.59%。

  32只成分股中,20只上涨、12只下跌。其中,科沃斯涨停,金杯汽车上涨8.74%,海尔智家涨5.60%,一汽富维涨4.46%,杭萧钢构涨3.02%。

  成分股天士力今日公告,公司治疗抑郁症的1类新药JS1-1-01片已获国家药监局核准签发《药物临床试验批准通知书》,将于近期开展临床试验。

  资金面上,昨日北向资金净流出19.81亿元。不过,在沪深股通十大成交股中,五粮液获逆势净买入2.28亿元。

  近期,多家券商的月度金股组合陆续出炉,多只品牌工程指数成分股受到券商青睐。如五粮液被国金证券西南证券推荐,泸州老窖中原证券推荐,伊利股份获安信证券推荐,科沃斯获山西证券推荐。

  【今日直播】

  牛市还在吗?|牟一凌:周期回归,把握轮动

  圆信永丰基金李明阳:如何精选长期优质价值股?

  牛市还在吗?|胡国鹏谈下半年策略:御风而行

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  博时基金赵云阳:金价创历史新高,如何上车?

  太平洋证券|倪爽:影院复工分析与投资机会

  广发证券郭磊、长信基金杨帆:震荡行情下大类资产如何配置?

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  对话广发基金傅友兴——洞见价值投资的艺术与哲学

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  天风证券宏观首席宋雪涛:下半年宏观经济场景和投资展望

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  原标题:本钢转债上市次日破发价收盘

  来源:北京商报

  北京商报讯(记者 高萍)本钢板材(000761)发行的可转债——本钢转债在经历上市首日盘中破发、收盘勉强站稳100元后,于8月5日上市次日价格持续下跌。截至8月5日收盘,本钢转债以破发价收盘,报收99.46元/张。这也意味着,若中签投资者未能在首日卖出,以8月5日收盘价来看,则处于亏损状态。北京商报记者发现,今年以来,可转债市场中此前未有首日破发的案例,且中签投资者盈利额也较为可观。而上市次日即以破发价收盘的本钢转债则成为年内让中签投资者最“闹心”的可转债。

  根据本钢板材公告,今年6月,公司发行“本钢转债”,本次发行总额为68亿元可转债,每张面值为人民币100元,共计6800万张,按面值发行。本钢板材此次发行可转债募集资金总额在扣除发行费用后,本钢板材将用于高牌号高磁感无取向硅钢工程项目、板材炼钢厂8号铸机工程项目、板材炼铁厂5号高炉产能置换工程项目、板材特钢电炉升级改造工程项目、CCPP发电工程项目、板材炼钢厂4号-6号转炉环保改造工程项目,以及偿还银行贷款。

  8月4日,本钢转债如约上市。但上市当日,本钢转债盘初即遭遇跳水,价格一度跌至97.7元。虽然本钢转债不久后反弹至100元以上,但涨幅不大。截至当日收盘,本钢转债收于100.066元/张。若以收盘价计算,中签投资者中一签仅获利0.66元。若以当日均价计算,中一签投资者则获利3.86元。

  而若上市首日中签投资者未卖出,8月5日则将处于亏损状态。东方财富数据显示,8月5日,本钢转债开于100.06元/张,全天大部分时间处于破发状态,盘中最高价仅为100.066元/张。截至当日收盘,本钢转债下跌0.61%,以破发价收盘,报收99.46元/张,若以此计算,中一签投资者将亏损5.4元。

  纵观今年以来上市的可转债,此前并未有上市首日盘中破发,且次日以破发价收盘的情况。Wind数据显示,今年以来,截至8月5日,共计有117只可转债上市。以上市首日涨跌幅来看,117只可转债平均涨幅超过20%。其中,本钢转债垫底,仅上涨0.07%。歌尔转2上市首日涨幅最高,为59.3%。而从当日中签投资者获利情况来看,以收盘价计算,117只可转债平均获利超200元,歌尔转2中一签则获利近600元。两相比较,近乎亏损的本钢转债中签投资者较为“闹心”。

  针对本钢转债上市后价格表现相关问题,北京商报记者致电本钢板材进行采访,对方工作人员表示“这也是市场行为”。

  在资深投行人士何南野看来,可转债上市后价格取决于两个因素,一是正股的价格,正股走势越好,可转债价格将越高。二是可转债市场的供求。看好该只可转债的人越多,价格也会越高。

  何南野认为,可转债在监管的重压之下,有明显降温迹象。因此,本钢转债价格低迷很正常。同时,由于正股为本钢板材,为传统钢铁企业,股价也没上涨空间,炒作无利可图,因此破发很正常。“目前可转债市场依旧火爆,但爆炒情况已经明显减少,可转债价格更加与正股价格相当。对投资者而言,在打新时,一是要研究背后正股的资质和未来股价上涨空间,可积极打新优质可转债。二是要研究同行业同类型的可转债涨幅,如果收益不达需求,就不要贸然打新此类型可转债。”何南野如是说。

  事实上,上市之前,对于本钢转债的价格表现市场似乎存有预期。发行结果公告显示,网上投资者放弃认购金额4.01亿元。根据本钢板材公告,6月29日本钢转债发行,初始转股价格为5.03元,但彼时本钢转债正股本钢板材当日收盘价为3.2元/股,转股价值仅约63.6元。本钢转债上市前一日,即8月3日,本钢板材收盘价为3.55元/股,对应的转股价值约70.58元。最新数据显示,截至8月5日收盘,本钢板材报于3.5元/股,对应的转股价值为69.58元。

  对于可转债的投资,渤海证券研报认为,配置方面,一方面可以配置出现估值洼地的个券,辅之考虑个券的换手率;另一方面则可以考虑受正股影响显著的处于热点板块中的高成长性个券,但需重点关注权益市场的波动情况;新券发行方面,尤其需要结合市场整体情绪考虑,对于部分发行规模较大、不处于热点轮动板块的个券要慎重;板块方面维持关注医药类,弹性较好的设备、电子、通信板块,以及受到修复的周期性行业。

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  中新网8月6日电 武汉市金银潭医院5日在官网发布辟谣声明称,近日,多个微信群有成员发消息称:“武汉同济医院的消息:金银潭医院再次向同济求援,新发病例显示,病毒已发生变异,传染性更强。”此消息不实,纯属谣言。

武汉市金银潭医院网站截图

  目前,金银潭医院无本土新发病例,也未向包括同济医院在内的任何医疗机构求援。

【编辑:于晓】

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  进入8月,

  各地中小学生的暑假也已经到来,

  让不少学生开心地是,

  领到奖状回家和父母圆满“交差”。

  地处广西山区的两所小学,

  将“实在”期末奖励进行到底,

  已成为他们的“传统”,

  获奖学生不仅一手奖状,

  还一手猪肉,

  或者一手活鱼,

  让学生“喜上加喜”。

  

  设计对白:有我的一块吗?

  柳州市三江侗族自治县独峒镇知了小学,

  8月1日举行2020年春季学期猪肉奖励发放仪式,

  一串串已经被分宰好的猪肉,

  挂在架子上摆在学校操场中间,

  一时之间成为全校师生的焦点。

  

  设计对白:这块肥瘦正好。

  他们的目光紧紧追着猪肉,

  这已是知了小学第5次发猪肉了,

  渐渐成为该校的一个传统,

  每次都能引起围观,

  以前获奖的还想继续获奖,

  没获过的一直在努力。

  

  设计对白:这块红烧好。

  

  设计对白:我喜欢这块!

  爱心猪肉由国家移民管理局广西边检总站资助,

  知了小学教师在村里购买本地土猪,

  屠宰后按每人3斤标准平均分成70份,

  最终,随着教师将一个个获奖名单公布,

  有的学生梦想成真,

  有的学生在心里暗下决心,

  以后要更努力。

  

  谁能得到猪肉,答案即将揭晓。

  

  学生领到猪肉,喜笑颜开。

  领到猪肉的学生笑容溢满脸庞,

  一手奖状一手猪肉,

  高高兴兴回家去,

  不久这串猪肉,

  将被学生家长下锅烹煮,

  或红烧或蒸煮,

  成为一家人心中最美味的菜肴。

  

  一手奖状,一手猪肉。

  

  获奖学生合影。

  知了小学地处贫困山区,

  位于海拔600多米的半山坡上,

  地理位置偏僻,交通不便,

  有的学生上学要走一两公里的山路。

  上个世纪七八十年代,

  即使成绩好也没有奖励,

  随着生活越来越富裕,

  以及很多爱心人士捐资助学,

  该校开始以文具或现金奖励学生。

  

  设计对白:妈妈,交给你了!

  

  设计对白:这肉今晚到底怎么吃?

  2018年春季学期起,

  该校以发猪肉的形式奖励优秀学生,

  激励学生继续努力学习,

  同时也可与家人分享,

  这已是该校连续第5个学期

  以猪肉奖励品学兼优的学生。

  

  开开心心回家去。

  同样是在三江,

  另一所小学期末奖励更为活泼好动,

  就是约2斤重的大活鱼。

  三江侗族自治县古宜镇江川小学,

  8月2日举行2020年春季学期散学典礼,

  一条条活蹦乱跳的大鲤鱼,

  早早地被送到学校,

  师生们合力将鱼运送到典礼现场,

  一根红绳串一条大鲤鱼,

  在学生的围观中,

  一份份奖品“制作”而成。

  

  协力运送活鱼。

  

  设计对白:有没有我的呢?

  “红烧鲤鱼”

  “糖醋鲤鱼”

  “清蒸鲤鱼”

  ……

  奖品还没到手,

  不少学生已经开始琢磨着

  大鲤鱼的吃法。

  

  大鲤鱼还活蹦乱跳。

  一条条大鲤鱼被老师,

  送给200余名品学兼优的学生,

  还在学生手中还摇头摆尾,

  学生们心里也乐开了花,

  到场的家长更是为自己的孩子骄傲,

  不仅因为孩子表现优异,

  还因为可以分享孩子的努力成果,

  “实在”“接地气”……

  家长不断地称赞着。

  

  设计对白:今晚上和家人一起分享。

  

  设计对白:有实力,有鱼吃。

  江川小学是广东吴川市对口三江援建的

  脱贫攻坚重点项目,

  专门安置当地易地扶贫搬迁学生,

  2019年2月正式招生办学,

  此次是该校第三次给学生奖励活鱼,

  祝愿学子能鱼跃龙门,

  并将获奖的喜悦与家人共同分享。

  

  设计对白:我会好好看着你的,不让你跑。

  

  设计对白:下学期,鱼还是我的。

  你的期末奖励是什么呢?

  是奖状、文具、书籍

  还是各式各样的暑假作业?

  欢迎留言分享~

  文:朱柳融 通讯员:龚普康 梁秀明

  

【编辑:刘羡】

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  原标题:【深度】美联储过于热心充当最后贷款人直面道德风险 美元大挫恐是真实危机的初兆 来源:FX168

  FX168财经报社(伦敦) 周一(08月03日),亚洲经济与金融事务资深记者Anthony Rowley在南华早报刊登一篇观点文章,评论“缘何这次美元大挫可能是真实危机的初兆”。

  他指出,自新冠肺炎疫情以来,美元遭遇不详抛售令金融市场的非自然的镇定被破坏,这不仅仅是简单的避险或触发债市利差波动的时刻,而是更为根本的内容发生了变化。

  导致美元格外不详的因素在于全球关键货币兑黄金、白银这类参照商品价格走跌,也在于兑全球其他主要货币的价值走软。这样一个全球领先货币的普遍贬值是罕见的。

  就在美联储主席鲍威尔7月29日在发布会上表示美联储将维持货币政策极度宽松,至少至年末,触发美元更多弱势后,美元兑一篮子货币刷新近2年低位。

  即使美元身为全球主要储备和结算货币的地位并未确切动摇,但它的摇摆暗示着其他国家的法币必须与美元一起共担起主要义务,承受这份震荡。

  传统流派仍认为美元将能很好地维持全球货币的标杆位置,因欧元无法应对真正的挑战,人民币尚在国际化的道路,日元很明显也不是够格的竞争者。

  但从近期事态看,如果美国越发撤出国际义务上,随着其国内经济的疲弱,美元可能进一步遭遇侵蚀。

  在这样的环境中,许多依赖中国的出口商中可能被说服接受人民币交易,同时美元的贬值也将令资金经理人寻求其他高息货币来替代美元。

  可以说,金融市场仍在美元支持的薄冰上步履蹒跚,无论是政府债券购买还是贷款借助,或是货币掉期和其他流动性注入。

  非传统型的货币政策也在面临信用考验,华盛顿地区亚特兰大理事会委员之一Hung Tran就表示,央行充当过分热心的最后贷款人之角面临着道德的风险。

  为了维稳市场,美联储已经开启史无前例的宽松政策,但这一热心却可能导致市场参与者存在一种错觉,即他们相信无论发生什么他们都将受到保护,使得央行承担了巨量的风险。

  对于人们毫不担忧央行可能面临的道德风险是极难不感意外的。

  国际金融研究所指出,除了美联储降息至零,采取其他宽松政策之外,其允许政府在疫情期间融资11兆美元的基调,导致政府负债激增至70兆美元,也是触发金融市场道德风险的因素之一。

  从现代货币学理论而言,对于美国这样一个提供主要国际货币的国家而言,公共负债仅仅是政府与央行之间的会计交易,而移除了货币负债上的限制,政府可能放纵于发债的狂欢中。

  这一幕才是美元持续深跌,投资者持续买入贵金属的背后一大原因。

  需要谨慎的是,如果美元大跌,无论是从全球储备货币还是贸易结算,或是融资、金融交易等领域看,诸多荣耀将会随之滑铁卢,美元可能遭遇最大的惨败。

  欲戴王冠,必受其重。作为全球结算货币,美元并不遭遇国际收支危机,因为美国进口自己的法币,但美元可能遭遇此前英镑的困境,逐步沦至“默默无闻”。

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  原标题:金价创新高 主权基金加仓意愿浓

  中国基金报记者 姚波

  受美元疲软、低利率和对全球资金安全资产需求的推动,黄金价格再创新高。COMEX黄金期货主力合约一度升至2000美元/盎司上方,创历史新高。现货黄金一度冲上1980美元/盎司关口。

  尽管之后金价回落,但黄金连续第八周上涨,本月也是连续第四个月上涨,单月涨幅超10%。今年以来,新冠疫情全球大流行推高避险需求的背景下,各种投资工具的黄金持仓量不断攀升,其中黄金交易所交易基金(ETF)的持仓量达到创纪录水平。

  欧美疫情仍在肆虐。美国二季度GDP暴跌32%,同时美国总统特朗普提出了推迟11月大选的想法,这加剧了投资者对未来社会经济局势的担忧。欧美GDP数据第二季度也出现了前所未有的下滑,糟糕的经济数据让市场预期央行后续还会持续推出宽松措施,加上美元疲软,实际利率呈稳步下降趋势。不过,中国制造业数据显示,经济复苏势头持续上升。市场对供应不足感到担忧并开始押注需求走强,这为贵金属从另一方向提供了支撑。连涨4月之后,国际金价今后的走势会否出现分歧,能否站稳2000美元关口成为投资者关注的焦点。

  相对股市

  机构后市更看好黄金

  黄金投资者可以高兴地看到,来自主权基金和央行的聪明资金仍有强烈的加仓意愿。金价上涨的同时,全球股市基本收复了疫情以来的绝大部分下跌,摩根士丹利资本国际世界指数目前距离2月份的高点不到5%。 不过,看看聪明资金流向何处,就会发现机构更看好黄金的后市。

  根据景顺对83家主权财富基金和56家央行的一项年度调查,今年第一季度,主权基金已将其对股票的敞口降到2014年以来的最低水平,“周期结束的担忧”是投资者对股市兴趣减弱的驱动力。虽然股市和黄金都处在相对高位,这些机构却呈现出看空股市,看多黄金的迹象。

  约18%的央行计划在未来一年增持黄金,23%的主权基金打算增持黄金。超过三分之一的财富基金计划来年减持股票,其中18%打算减持5%或更多。人们对股票的不信任与对黄金日益高涨的热情形成了鲜明对比。

  景顺的调查显示,各国央行近年来将更多的外汇储备用于购买黄金。然而,他们的动机和方法与投机者或散户是不同的。主权基金将黄金视为一种通胀对冲工具,与其他金融资产相关性较低,它们将交易所交易基金、黄金期货和黄金掉期作为投资工具。相比较,各国央行更多地将黄金视为14万亿美元负收益率债务的替代品,并将其视为减少对美元敞口的一种外汇储备方式,他们主要使用实物黄金储备。

  随着更多刺激措施即将出台,不少投行甚至把金价的预期调高至3000美元。高盛指出,在美元面临通胀威胁之际,黄金是最后的货币,该行预测金价将上涨至2300美元。美国银行重申,金价可能飙升至3000美元的高点。美国银行认为,随着经济产出大幅萎缩,财政支出激增,央行资产负债表倍增,各国货币可能面临空前压力,黄金成为投资者的最佳投资选择。

  多方指出5大看好原因

  专门投资黄金的基金经理也给出了看多黄金的理由。凯撒·布莱恩是管理加贝利黄金基金长达26年的老将。数据显示,他管理产品的业绩在过去5年的年化收益率超过基准13个百分点。布莱恩预计,金价快速上涨之后,近期难免会出现一些盘整,但他仍看好中期(1至3年)的走势。他就中期看好黄金给出了以下5点理由:

  原因1:受新冠疫情影响,世界各国央行和政府都掀起一股放松信贷支持经济增长的潮流,这就产生了很多风险,加上全球多国政府从未真正从上次宽松货币政策中完全退出,再次宽松可能会引发严重的经济和社会问题。但这些问题将对黄金有利,黄金是危机时期的避风港。

  原因2:潜在的巨大通货膨胀即将到来,这通常会刺激对黄金的需求。当更多的美元追逐同样数量的商品时,就会推高这些商品的美元价格,黄金只是价格上涨商品中的一种。

  原因3:不断扩大的贫富差距会持续引发社会紧张局势,这对黄金有利。财富差距的扩大在一定程度上是由美联储引起的,美联储通过向金融体系注入大量流动性来提振股市。股票通常会让富人受益更多,因为他们在股市的敞口更大。美联储的新一轮刺激只会进一步推高股市,不断扩大的财富差距正在引起社会动荡,会让富人将更多资产转入相对安全的黄金,这也会支撑黄金需求。

  原因4:全球市场对美元的信心可能会减弱,这也对黄金有利。美元是黄金的计价单位,黄金在某种形式上是对美元强弱的反映。如果美国政府在危机时只是忙于印钱,经济没有实质好转,就会削弱人们对美元购买力的信心。如果不摆脱这种预期,黄金将在一段时间内保持强势。

  原因5:不管在何种背景下,投资组合中配置5%的黄金来对冲风险非常有必要,长期持有黄金或黄金ETF总会带来回报。

  空头:从反面看有更大下行空间

  不要相信炒作。这是高盛私人财富管理部门首席投资官拉赫马尼传达的信息。

  她认为黄金价格过高,在她给私人客户的投资组合中,黄金没有被给出明确的配置价值。现在美元仍将保持其储备货币的地位,即使可能会贬值一些,也只是因为其被适度高估,并不意味着它会大幅贬值,会导致巨大的通货膨胀。 她认为,只有市场强烈认为美元将会贬值的情况下,黄金才适于投资。

  拉赫马尼解释说,她的财富管理集团在考虑配置黄金时主要从战略和战术两个方面来考量。从战略上看,黄金不是一种很好的对冲工具,不产生任何收入,也不与经济增长和企业盈利挂钩,因此高盛的财富管理团队评估黄金在投资组合中的价值时,它并没有那么重要。

  从战术上讲,除非投资者认为当前一轮疲弱的美元是更严重经济衰退的预兆,或者是美元作为世界上头号储备货币的地位有可能被替换,才适合黄金投资。

  拉赫马尼表示,所有这些有关黄金的兴奋和骚动,都不能构成其买进的意愿。事实上,她表示人们应该从反面理解价格上涨的含义,这可能意味金价未来有更大的下行空间。

  但高盛却仍看好金价。高盛稍早将未来一年的黄金价格从2000美元上调至2300美元,而其商品部门认为,在地缘政治紧张局势加剧、美国国内政治和社会不确定性上升以及第二波新冠肺炎感染不断增加的背景下,美联储可能转向倾向支持通货通胀,这将有利于金价上涨。

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